Μεταξύ μας τώρα, ξέρεις πως πάει αυτό… Άλλη μια φορά που οι αγορές βρίσκονται κοντά στα ανώτατα υψηλά και όλα μοιάζουν πανάκριβα.
Την ίδια στιγμή, ειδήσεις, twitter, ο influencer της καρδιάς σου και, πάνω απόλα, το ένστικτο σου, σου λέει ότι κάτι δεν πάει καλά. Η αγορά εργασίας είναι σε περίεργη φάση, ο κόσμος δεν έχει λεφτά, το ΑΙ θα μας πάρει τις δουλειες, όλοι είναι αβέβαιοι και γκρινιάριδες.
Οπότε, τι να κάνεις και εσύ ο καψερός… βασανίζεσαι μόνιμα από δύο φωνές που ζουν rent-free στο κεφάλι σου:
Από την μία, αυτή που σε προτρέπει να επενδύσεις, σήμερα:
“Λοιπόν, Warren Buffett από τα Lidl, για ηρέμησε λιγάκι. Εδώ έχεις να κάνεις με τα χρήματα μας, το μέλλον μας, τη ζωη ΜΑΣ! Επένδυσε τα βρε ματζίρη, τι τα κρατάς; Σαν τι περιμένεις δηλαδή; Να πέσουν όλα 50%; Δεν είναι κάθε μέρα πασχαλιά βρε καλό μου, να χαρείς… έστω ένα MoneyMarketFund… κάτι… για το θεό!”
Και από την άλλη, έρχεται και ο αντίλογος:
“Καλά τώρα θα με τρελάνεις; Δύο λεπτά έλειψα και πρόλαβε να έρθει πάλι αυτός ο χάνος; Πες του ότι δεν είμαστε τίποτα χαζοί εμείς, ξέρουμε τι κάνουμε… Εχουμε στρατηγική εμείς αγόρι μου… Θα περιμένεις λιγάκι, οι τιμές θα πέσουν, θα αγοράσεις πιο φθηνά… και θα σε ζηλεύουν όλοι! μουαχαχαχαχα”
Εσύ, ποια θα πιστέψεις;
Στο σημερινό άρθρο θα μιλήσω για την στρατηγική του Buy the Dip: τι είναι, πώς λειτουργεί και αν όντως αξίζει – και όλα αυτά με βάση μια έρευνα με δεδομένα 60 ετών.
Α, και μείνε μέχρι το τέλος γιατί θα σου πω τη γνώμη μου και πώς την χρησιμοποιώ εγώ – με λίγα λόγια, πότε το Buy the dip είναι παπάτζα και πότε ΔΕΝ είναι.
Μην ξεχάσεις να κάνεις εγγραφή στο newsletter του MarketShots, το οποίο λαμβάνεις δωρεάν μαζί με άλλους 10.000 νοματέους κάθε Παρασκευή:
Τι θα διαβάσεις στο σημερινό άρθρο:
AETF – Το ελληνικό ETF
Το σημερινό άρθρο είναι ευγενική χορηγία του AETF – το μοναδικό ελληνικό ETF που διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Το AETF, με μία αγορά, σου δίνει έκθεση στις 25 μεγαλύτερες σε κεφαλαιοποίηση εισηγμένες εταιρίες της χώρας με χαρακτηριστικά παραδείγματα την Eurobank, την Coca Cola, την Εθνική Τράπεζα, την Alpha, τον ΟΠΑΠ και τα JUMBO.
Δημιουργήθηκε το 2008, διαχειριστής είναι η Alpha Asset Management, έχει έδρα την Ελλάδα οπότε υπάγεται στο φορολογικό καθεστώς ΟΣΕΚΑ — πράγμα που σημαίνει μηδενική φορολογία σε επίπεδο ETF.
Χαρακτηριστικά AETF
📅 Δημιουργία: Ιανουάριος 2008
🇬🇷 Χώρα: Ελλάδα
🏢 Διαχειριστής: Alpha Asset Management
🔒 Θεματοφύλακας: Alpha Bank Α.Ε.
📊 Δείκτης που ακολουθεί: FTSE Athex Large Cap
🎯 Στρατηγική: Full Replication
⚖️ Στάθμιση: Market weight
🫴🏻 Shares lending: Ναι, προσφέροντας επιτόκιο
💰 Μερισματική πολιτική: Αυτόματη επανεπένδυση (accumulating)
💱 Νόμισμα: €
🇪🇺 UCITS: ✅
💸 Κόστος (TER): 0.77% στις 02.25.
🗂️ AUM: €69.98 εκατ. στις 03.26.
ℹ️ More info: KID/PRIIPs – FactSheet (03.26.) – Ιστοσελίδα
✅ Διαθέσιμο σε: DEGIRO (GR), Freedom24 και ελληνικές χρηματιστηριακές
*Οι επενδύσεις εμπεριέχουν κίνδυνο
Εάν θέλεις να μάθεις περισσότερα; Ρίξε μια ματιά στο παρακάτω YouTube video ή διάβασε τον ύπερ-αναλυτικό οδηγό που έχω γράψει σχετικά με το Alpha ETF →
Τι είναι το Buy the Dip;
Τα τελευταία χρόνια, το buy the dip – πάρεα φυσικά με το DCA – κατάφερε να γίνει μια από τις πιο δημοφιλείς στρατηγικές για να τοποθετηθεί κάποιος στην αγορά. Και μεταξύ μας, όχι και άδικα… Στη θεωρία τουλάχιστον, ακούγεται ιδιαίτερα έξυπνο.
Πώς λειτουργεί; Καταρχάς, αν το μεταφράσεις παίρνεις ήδη μια πρώτη ιδέα – “Buy the dip”, δηλαδή “αγόρασε την πτώση“.
Στόχος σου είναι να εκμεταλλευτείς μια προσωρινή πτώση της αγοράς για να αγοράσεις σε χαμηλότερες τιμές από αυτές που θα αγόραζες υπό κανονικές συνθήκες. Κοινώς, κρατάς τα χρήματα σου, περιμένεις καρτερικά να σκάσει η επόμενη κρίση, κάποιο γεωπολιτικό σοκ, ένας πόλεμος βρε παιδί μου… και τότε και μόνο τότε, ρίχνεις μέσα το κεφάλαιο σου.
Και επείδη τέτοια events είναι πάντοτε σε αφθονία, η ιδέα ακούγεται… τέλεια! Θα πήγαινες ποτέ να αγοράσεις ρούχα σε full price εάν ήξερες ότι οι εκπτώσεις του Ιουλίου πλησιάζουν; Όχι – ή τουλάχιστον ελπίζω πως όχι! Τότε γιατί να το κάνεις στις επενδύσεις σου;
Παίρνεις τις καλύτερες εκδοχές δύο διαφορετικών κόσμων – παραμένεις ένας σοφός μακροχρόνιος επενδυτής, ο οποίος παράλληλα παίρνει και την ντοπαμίνη του χτίζοντας θέσεις σε assets όταν αυτά είναι σε προσφορά. Μ’ ένα σμπάρο δυο τρυγόνια που λέμε και εμείς οι 35αριδες…
Όλο αυτό που αναλύσαμε μέχρι στιγμής, μπαίνει κάτω από την ευρύτερη ομπρέλα μιας πολύ μεγαλύτερης, παλαιότερης και από τις πιο διαδεδομένες επενδυτικές φιλοσοφίες εκεί έξω, το contrarian investing – δηλαδή το να πηγαίνεις κόντρα στη μάζα και σε αυτό που κάνουν οι πολλοί. Όταν οι άλλοι πουλάνε, εσύ αγοράζεις και πουλάς όταν αγοράζουν.
Contrarian investing: ένα επενδυτικό στυλ κατά το οποίο οι επενδυτές σκόπιμα κινούνται αντίθετα με τις επικρατούσες τάσεις της αγοράς, πουλώντας ενώ άλλοι αγοράζουν και αγοράζοντας ενώ οι περισσότεροι επενδυτές πωλούν.
Και αυτή τη φιλοσοφία ακολουθούν αρκετοί επενδυτές εκεί έξω, ανάμεσα τους και οι μεγαλύτερες φίρμες.
Ποιος νομίζεις ότι είπε την φράση επιτομή στο contrarian investing;
Μάλιστα, αυτή τη σχολή ακολουθούν και αρκετοί επενδυτές εκεί έξω – ανάμεσα τους και οι μεγαλύτερες φίρμες όπως ο αγαπημένος μας χρηματιστηριακός θείος, warren buffet.
Στην επιστολή της Berkshire Hathaway του 1986 προς τους επενδυτές, ειπώθηκε το κλασσικο “Be fearful when others are greedy and greedy only when others are fearful”.
Και κάπου εδώ, θα μου επιτρέψεις σιγα σιγα, να αρχίσω να αναλαμβάνω τον ρόλο μου ως συνήγορος του διαβόλου… Τα προβλήματα που εντοπίζω σε όλο αυτό, σε πρώτο χρόνο τουλάχιστον, είναι δύο:
Καταρχάς, ελπίζεις ότι αυτή η πτώση που τόσο πολύ προσδοκάς θα έρθει σύντομα: Διαφορετικά, θα κάθεσαι στο περιθώριο με τα μετρητά σου σαν άλλος Skroutz Mac Duck και θα βλέπεις την αγορά να ανεβαίνει προς τα πάνω αργά, βασανιστικά και με σκαμπανευάσματα, σκαρφαλώνοντας το λεγόμενο Wall of Worry.
Σε δεύτερο χρόνο, ελπίζεις ότι όταν έρθει αυτή η πτώση – που κάποια στιγμή θα έρθει – θα είσαι σε θέση να τη διαχειριστείς σωστά.
Κάθε φορά που η αγορά ξεκινά να υποχωρεί λιγάκι, πάντα κάτι μέσα σου δεν σου λεει πως… “μάλλον έχει κι άλλο κάτω;” Αν προσθέσεις και στο παιχνίδι τον βομβαρδισμό ειδήσεων, κινδυνολογίας και doomposting ότι αυτή η πτώση θα είναι και η αρχή της νέας αποκάλυψης για τον x y λόγο… ε, δεν θέλει και πολύ να την πατήσεις.
Τι εννοώ; Όσο εσύ περιμένεις την ιδανική πτώση, οι τιμές κατά πάσα πιθανότητα, θα ανεβαίνουν στο παρασκήνιο. Και ακόμα κι όταν αυτή τελικά έρθει, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι η αγορά θα πέσει χαμηλότερα από το σημείο στο οποίο βρισκόταν όταν εσύ αποφάσισες να μείνεις στη άκρη με τα μετρητά σου.
Άρα, όλη αυτή η αναμονή μπορεί να καταλήξει σε ζημία ακόμα και αν η στρατηγική σου όντως επαληθευτεί.
Η “παπάτζα” του Buy the Dip
Σε μια σχετικά πρόσφατη έρευνα με το όνομα “Hold the Dip“, η AQR, ασχολήθηκε ακριβώς με αυτό. Πήρε τον S&P 500 και έτρεξε 196 διαφορετικές εκδοχές του buy the dip, αλλάζοντας τρία πράγματα:
- το μέγεθος της πτώσης
- της διάρκεια της
- πόσο καιρό κρατούσες τη θέση σου μετά την αγορά
Με άλλα λόγια, δεν έλεγξαν μία μόνο εκδοχή της στρατηγικής, αλλά σχεδόν κάθε λογική παραλλαγή της.
Το συμπέρασμα; Αρκετά ξεκάθαρο… απέναντι στο απλό Buy & Hold, το Buy the Dip δεν βγήκε νικητής.
Με δεδομένα 60 ετών και σε πάνω από το 60% των περιπτώσεων η στρατηγική του Buy the Dip προσέφερε χειρότερες risk-adjusted αποδόσεις από το να κρατάς απλώς παθητικά τον δείκτη. Παράλληλα και κατά μέσο όρο το Sharpe ratio ήταν 0,04 χαμηλότερο:
Και προφανώς, επειδή κάποιος μπορεί να πει ότι “ναι, αλλά κάποιες φορές όντως δούλεψε!” η AQR το κοίταξε και αυτό. Από τις 196 εκδοχές που κοίταξαν, μόνο οι 16 εμφάνισαν κάτι που έμοιαζε με στατιστικά σημαντικό alpha – μόλις ένα 8%.
Όπως φαίνεται, το Buy the dip ΔΕΝ λειτουργεί… ή μάλλον, για να είμαι πιο ξεκάθαρος, δεν λειτουργει τόσο αξιόπιστα ώστε να πεις ότι δικαιολογείται το να κάτσεις άκρη και να περιμένεις εκτός αγοράς.
Η γνώμη μου
Δυστυχώς – ή μάλλον ευτυχώς – οι σημερινοί επενδυτές έχουν γαλουχηθεί σε ένα και μοναδικό στυλ κρίσεων.
Κάθε φορά που η αγορά υποχωρεί, σχετικά σύντομα θα ανακάμπτει ξανά σπάζοντας ένα νέο ρεκόρ. Με λίγα λόγια, στο πρόσφατο παρελθόν κάθε κρίση ακολουθήθηκε από μια ανάκαμψη τύπου V.
Δες τη συμπεριφορά του S&P500 τα τελευταία 10 χρόνια:
- Το 2020, ξέσπασε ο Covid, έπεσε απότομα και, λίγο μετά, ανέβηκε απότομα.
- Το ίδιο και με την αναναμπουμπούλα των δασμών το 2025.
- Το ίδιο έγινε και με τον πόλεμο στο Ιραν.
Η μόνη εξάιρεση ήταν το 2022 με την αγορά να ακολουθεί μια ανάκαμψη τύπου W – δηλαδή έπεσε, ανέβηκε λίγο, ξαναπεσε και μετά συνέχισε προς τα πάνω.
Η συντριπτική πλειοψηφία των επενδυτών σήμερα έχει γνωρίσει μόνο αυτό το περιβάλλον. Έτσι, δεν είναι παράλογο να πώς μόνο αυτό υπάρχει. Κάθε πτώση αντιμετωπίζεται μονάχα ως ευκαιρία για φθηνές αγορές.
Που μακάρι να συνεχίσει έτσι δήλαδη, δεν κρίνω αυτό – παρατηρώ μονάχα την ψυχολογία του.
Δες εδώ, τις αναζητήσεις για το “Buy the Dip” στην Google κατά την διάρκεια των διορθώσεων που ανέφερα προηγουμένως. Λες και μας έχουν εκπαιδεύσει σαν τον σκύλο του Παβλόφ ένα πράγμα – πέφτουν και σπεύδουμε να αγοράσουμε
Παρεμπιπτόντως, δύο video στα οποία αναλύω με περισσότερο βάθος τα όσα είπα προηγουμένως:
Ο αντίλογος
Και επειδή νιώθω ότι ήδη κάποιοι θα με βρίζετε στα σχόλια, ορίστε τι βγάζει περισσότερο νόημα στο δικό μου μυαλό – κάτι που ακολουθώ και εγώ ο ίδιος
Πάμε πρώτα να ξεχωρίσουμε, δύο εντελώς διαφορετικές περιπτώσεις:
- Είναι άλλη πράγμα να κρατάς στην άκρη χρήματα που έχεις αποφασίσει ΗΔΗ ότι προορίζονται για επενδύσεις, περιμένοντας καρτερικά να πέσουν οι τιμές.
- Και εντελώς διαφορετικό να συνεχίζεις να επενδύεις κανονικά, αλλά όταν η αγορά πέσει, να αυξάνεις το ποσό που βάζεις.
Προφανώς ΔΕΝ μπορείς να πιάσεις τον πάτο, κανείς δεν μπορεί – και δεν λέμε αυτό εδώ. Αλλά όταν η αγορά υποχωρεί, κάθε Ευρώ που τοποθετείς σε αξιόλογα assets έχει πολύ μεγαλύτερο περιθώριο ανάπτυξης σε σχέση όσα επένδυσες στο παρελθόν σε υψηλότερες τιμές – με την προϋπόθεση ότι η αγορά θα ανακάμψει και πάλι
Ο Nick Maggiulli είχε γράψει για αυτό.
Ας μεταφερθούμε πίσω, στην εποχή του Great Depression. Μετά την λαμπρή 10ετία των 20s, η Αμερική μπήκε στην μεγαλύτερη ύφεση της ιστορίας της, με τα χρηματιστήρια να πέφτουν έως και 90% και την αγορά να χρειάζεται πε΄ριπου 25 χρόνια για να επιστρέψει στα ίδια.
Έστω ότι εσύ αποφάσιζες να επενδύεις $100, κάθε μήνα, από τον Σεπτέμβριο του 1929 έως τον Νοέμβριο του 1954. Δηλαδή όσο κράτησε η ανάκαμψη.
Ορίστε η αξία του κάθε 100δόλαρου, το 1954, τη χρονιά που ανέκαμψαν πλήρως οι μετοχές:
Όσο πιο κοντά στον πάτο αγόρασες, τόσο μεγαλύτερη και η απόδοση της επένδυσης. Τα $100 του 1929, θα είχαν αξία σχεδόν $1.200 το 1954.
Το ρεζουμέ; Δεν περιμένεις την πτώση για να ξεκινήσεις να επενδύεις, ίσως όμως, να αξίζει να την εκμεταλλευτείς λίγο περισσότερο όταν προκύψει.
Αυτά λοιπόν και για σήμερα! Γράψε μου στα σχόλια προτάσεις για πιθανά επόμενα θέματα που είναι ή, έστω ρε παιδί μου, πιστεύεις ότι είναι τρισμέγιστες παπάτζες στις επενδύσεις.
Περισσότερο υλικό για τις επενδύσεις:
Εάν σου άρεσε το συγκεκριμένο άρθρο, μπορείς να διαβάσεις περισσότερα σχετικά με τα ETFs στα παρακάτω άρθρα:
Πόσο κοστίζουν πραγματικά τα ETFs; (Δεν είναι μόνο το TER)
Υπάρχει κάτι αρκετά αντιφατικό στις επενδύσεις. Όσο πιο πολύπλοκη κάνεις…
7 Ενδιαφέροντα Index Fund UCITS ETFs στην Ελλάδα
Στον κόσμο των μετοχών, οι επιλογές είναι πραγματικά αμέτρητες: δεκάδες…
Disclaimers
Η επένδυση ενέχει κινδύνους. Ενδέχεται να χάσεις μέρος ή και ολόκληρη την περιουσία σου. Το παρόν άρθρο δεν αποτελεί πρόσκληση ή προτροπή εκ μέρους της Alpha Asset Management ΑΕΔΑΚ για επένδυση στο ETF, το οποίο δεν έχει εγγυημένες αποδόσεις και οι προηγούμενες αποδόσεις του δεν διασφαλίζουν τις μελλοντικές.
Risk Disclaimer:
Δεν είμαι επενδυτικός σύμβουλος και τα παραπάνω αποτελούν γραπτή εξιστόρηση των προσωπικών μου εμπειριών. Δεν αποτελούν, σε καμία περίπτωση, προτροπή για επένδυση.
Πριν προχωρήσεις σε οποιαδήποτε επένδυση κάνε την δική σου έρευνα και θυμήσου:
Κάθε επένδυση εμπεριέχει ρίσκο, όποιος ισχυρίζεται το αντίθετο θέλει να βγάλει χρήματα από εσένα.
Επένδυσε μόνο χρήματα που είσαι οκ να χάσεις.
Affiliate Disclaimer:
Το άρθρο περιέχει affiliate links τα οποία βοηθούν το MoneyMinority.
Feel free να μην τα χρησιμοποιήσεις εάν δεν το επιθυμείς.
Διάβασε περισσότερα για τα Risk & Affiliate Disclaimers του MoneyMinority
