Αλήθεια, μπορούμε να προβλέψουμε την πορεία του πιο δημοφιλούς Αμερικάνικου δείκτη (ναι, στον S&P500 αναφέρομαι) αλλά και γενικά, του χρηματιστηρίου;
👍 Εάν ναι, τότε γιατί δεν είμαστε εκατομμυριούχοι;
👎 Εάν όχι, γιατί συνεχίζουμε να προσπαθούμε;
Κάθε χρόνο, μεγάλες επενδυτικές εταιρείες, τράπεζες αλλά και δημόσιοι οργανισμοί δημοσιεύουν τις προβλέψεις τους για το μέλλον. Από την Goldman Sachs και την Morgan Stanley μέχρι το Διεθνές νομισματικό ταμείο, την παγκόσμια τράπεζα αλλά και τον αγαπημένο σου… influencer.
Όλοι έχουν να δώσουν ένα outlook για την χρονιά που θα έρθει, τι έχουμε να περιμένουμε, πώς θα πάνε τα χρηματιστήρια, οι αγορές αλλά και η μακροοικονομία.
Και ενώ (όπως θα εξηγήσω στη συνέχεια), δεν έχω κανένα θέμα με τα προγνωστικά – ίσα, ίσα, που τα απολαμβάνω ιδιαίτερα – οφείλουμε να τους δώσουμε τη βαρύτητα που πραγματικά τους αρμόζει.
Διότι όταν τα παίρνουμε πιο σοβαρά υπόψιν, τείνουν να δημιουργούν μεγαλύτερα προβλήματα από αυτά που επιχειρούνε να λύσουνε.
⏩ Έχω σκοπό να φλυαρίσω στην αρχή, οπότε εδώ θα διαβάσεις απευθείας τις αποτυχημένες προβλέψεις των αναλυτών για τον S&P500 →
🔴 Μπορείς να δεις το video στο YouTube ή να συνεχίσεις την ανάγνωση του άρθρου:
☕ Φτιάξε καφεδάκι και φύγαμε!
Σε αυτό το άρθρο θα διαβάσεις:
- Κάποιες προβλέψεις που δουλεύουν →
- Γιατί λατρεύουμε τις προβλέψεις →
- Προβλέψεις αναλυτών για S&P500 το 2024 →
- Γιατί δεν λειτουργούν οι προβλέψεις →
- Κάποιες σταθερές αξίες →
- 🎬 Δες το video →
Οι προβλέψεις καιρού (πλέον) δουλεύουν
Πριν εξετάσουμε το κατά πόσο ικανός είναι ο αγαπημένος σου influencer να προβλέψει την πορεία της τιμής του Bitcoin, ας ρίξουμε μια ματιά σε κάποιες άλλες προβλέψεις…
…κάποιες προβλέψεις που (πλέον) δουλεύουν!
Γεννημένος το 1990, aka παλιόγερος, θυμάμαι πως παλιότερα ένα διαδεδομένο meme ήταν να “κοροιδεύουμε” τις προβλέψεις του καιρού. Δεν τις πολυ-παίρναμε στα σοβαρά.
Και να σου πω και κάτι; Δεν είχαμε άδικο! Αρκετές φορές έπεφταν έξω, ήταν παντελώς αναξιόπιστες με αποτέλεσμα να μην μπορείς να βασιστείς πάνω τους.
Έβγαινες με ομπρέλα και τελικά κατέληγες να χρειάζεσαι γυαλιά ηλίου.
Πλέον, το πράγμα έχει αλλάξει και μπορείς να είσαι σίγουρος ότι απλά… θα κάνει ζέστη! 🤡
Όσο περνούσαν τα χρόνια, και ενώ είχα καλύτερα πράγματα να κάνω από το να ασχολούμαι με το πόσο αποδοτικά προβλέπει η ανθρωπότητα τον καιρό, λάμβανε χώρα μια σιωπηλή εξέλιξη.
Πλέον, δουλεύουν! Οι προγνώσεις για τον καιρό έχουν γίνει πολύ πιο ακριβείς, αξιόπιστες και νιώθεις δικαίως μεγαλύτερη σιγουριά να βασιστείς πάνω τους.
Και πραγματικά, δεν το είχα συνειδητοποιήσει μέχρι να ασχοληθώ… με αυτό το άρθρο. Ψάχνοντας λίγο περισσότερο, διαπίστωσα πώς η βελτίωση των προβλέψεων όντως επιβεβαιώνεται από τα στοιχεία.
Σήμερα, σύμφωνα με το OurWorldinData, μια πρόβλεψη για 4 ημέρες μπροστά είναι το ίδιο ακριβής με την πρόβλεψη μιας ημέρας, πριν από 30 χρόνια:
Η βελτίωση αυτή, μπορεί να αποδοθεί σε δύο τομείς:
- Δορυφορική κάλυψη και περισσότεροι επίγειοι σταθμοί μας δίνουν τη δυνατότητα να συλλέγουμε μεγαλύτερες ποσότητες δεδομένων οι οποίες, παράλληλα, είναι σαφώς υψηλότερης ποιότητας σε σχέση με το παρελθόν
- Εχουμε ως σύμμαχο τις επιστήμες των Big data και του Machine learning
Πώς λειτουργεί αυτό; Συγκεντρώνουμε τα δεδομένα – θερμοκρασίες, ανέμους, σύννεφα κτλ – και τα εισάγουμε σε μαθηματικά μοντέλα. Όσο περισσότερο τρέχουν αυτά τα μοντέλα, τόσο καλύτερα μπορούν να αναγνωρίσουν μεταβλητές με σημαντική προγνωστική αξία. Έτσι, με την πάροδο του χρόνου και την συνεχή τροφοδοσία στοχευμένων δεδομένων, οι προβλέψεις… βελτιώθηκαν!
Σύμφωνα με τα στοιχεία:
- Η ακρίβεια μιας πρόβλεψης για 3 μέρες μετά αγγίζει το 97%
- Για 5 ημέρες μετά, ξεπερνάει το 90%
- Για 7 ημέρες μετά, πλησιάζει το 80%
Στις 10ήμερες δεν τό’χουμε πολύ ακόμα αλλά με τον καιρό είναι βέβαιο ότι θα γίνουμε καλύτεροι.
Για να σε προλάβω, ξέρω ΉΔΗ τι σκέφτεσαι…
“Τι με ζαλίζεις τόση ώρα με τον καιρό, ρε μεγάλε; Καταρχάς, σε τι κανάλι μπήκα; Στου Αρνιακού ή της Πετρούλας; Μίλα για χρηματιστήριο!”
Κοίτα, η αλήθεια είναι πως όντως κολλάει. Allow me to explain…
Εάν μια επιτυχημένη πρόβλεψη καιρού είναι ικανή να σώσει ζωές ναυτικών, να βοηθήσει αγρότες να διαχειριστούν τις σοδιές τους ή – το σημαντικότερο – να μας βοηθήσει να οργανώσουμε ένα BBQ με ήλιο… φαντάσου τι θα μπορούσε να κάνει στο χρηματιστήριο!
Φυσικά… να μας μετατρέψει σε εκατομμυριούχους!
Και όταν μια υπόθεση για σίγουρο κέρδος εμφανίζεται, οι άνθρωποι έρχονται να εξαντλήσουν κάθε πιθανή εκδοχή που μπορεί να την μετουσιώσει σε πραγματικότητα.
Όπως φαντάζεσαι, έχει θυσιαστεί αμέτρητος χρόνος, κεφάλαιο αλλά και ανθρώπινοι πόροι μπροστά στο βωμό του να εντοπίσουμε στατιστικά σημαντικές μεταβλητές, ικανές να μας βοηθήσουν να προβλέψουμε την συμπεριφορά της αγοράς.
Το αποτέλεσμα; Σε επόμενο κεφάλαιο…
Ο Warren Buffett, που έγινε γνωστός ως ο πιο quoted επενδυτής στον πλανητή, έλεγε:
“Η μόνη αξία που προσφέρουν όσοι κάνουν προβλέψεις στο χρηματιστήριο είναι… να κάνουν τους μάντεις να φαίνονται εξαιρετικά ικανοί!”
Επίσης, ένα άλλο ωραίο του:
“Μία πρόβλεψη μπορεί να αποκαλύψει περισσότερα για αυτόν που την κάνει, παρά για το μέλλον.”
Τώρα που το σκέφτομαι, είναι ο ίδιος άνθρωπος που στα 94 του επιλέγει να τρώει κυριολεκτικά… σαν 10χρονο.
Γλυκά, junk food, Mc Donalds και Coca Cola απαρτίζουν το μεγαλύτερο μέρος της διατροφής του. Συγκεκριμένα, ανέφερε πώς εάν για παράδειμα καναλώνει 2.700 θερμίδες ημερησίως, τουλάχιστον το 1/4 αυτών προέρχεται από την Coca Cola.
Και διερωτώμαι τώρα εγώ: Πώς μπορείς να εμπιστευτείς κάποιον που επιλέγει συνειδητά την κανονική Coca Cola όταν την ίδια στιγμή υπάρχει διαθέσιμο το διατροφικό θαύμα, ο σύγχρονος μέλανας ζωμό της επιτυχίας, που ακούει στο όνομα… Coca Cola Zero; Ε, δε μπορείς!
Anyway, πίσω στα δικά μας.
Ας ξεκαθαρίσουμε κάτι: Σε όλους αρέσουν οι προβλέψεις! Κατά κάποιο τρόπο, θεωρώ πως είμαστε σχεδόν προγραμματισμένοι να τις αποζητάμε με κάθε ευκαιρία!
Γιατί λατρεύουμε τις προβλέψεις;
Μία από τις μεγαλύτερες πηγές άγχους για τους περισσότερους ανθρώπους είναι η αβεβαιότητα που κρύβεται στο μέλλον.
Πώς θα πάει η οικονομία, τι θα γίνει με τη δουλειά σου, θα την πάρεις εκείνη την αύξηση ή θα σε απολύσουν; Η υγεία σου; Ο πλανήτης; Το περιβάλλον; Θα μπορέσει ο ΠΑΟΚ να ξαναπάρει πρωτάθλημα;
Όλες αυτές οι ερωτήσεις – με αποκορύφωμα την τελευταία φυσικά – παράγουν άγχος. Και παράγουν άγχος διότι, πολύ απλά, δεν μπορείς γνωρίζεις την απάντηση… Το μέλλον είναι άγνωστο.
Αναλογίσου τώρα, τι επίπεδα ανακούφισης μπορεί να προσφέρει κάποιος που έρχεται, ως ένας άλλος μάγος με τα δώρα, με χειροπιαστές απαντήσεις για όλα τα ερωτήματα που σε βασανίζουν.
Πόσο μάλλον όταν δεν μιλάμε για κάποιον τυχαίο αλλά για μεγάλους οργανισμούς με κύρος και αξιοπιστία, ικανούς να επιστρατεύσουν εργαλεία, manpower και πολύπλοκα μοντέλα στην ανάλυση τους.
Εύκολα θα μπορούσες να τους παρομοιάσεις με μία σανίδα σωτηρίας η οποία, οριακά, σαν να σου ψυθιρίζει στο αυτί: “Μην ανησυχείς βρε κουτό, εγώ είμαι εδώ! Άσε όλη την ευθύνη πάνω μου, θα δώσω τάξη στο χάος του σύμπαντος και θα σου πω ακριβώς τι θα συμβεί!“
Κάποιος κακεντρεχής τώρα, θα έλεγε πώς με παρόμοιο τρόπο λειτουργούν ζώδια, mediums και οι περισσότερες… θρησκείες.
Και ενώ δεν έχω άποψη για τα ποσοστά επιτυχίας προβλέψεων σε άλλους κλάδους, στο χρηματιστήριο δείχνουν να πέφτουν σταθερά… έξω!
Ο Morgan Housel είχε γράψει κάτι ωραίο…
“Το μόνο που χρειάζεται για να σταματήσεις να λαμβάνεις σοβαρά υπόψιν σου τις οικονομικές προβλέψεις είναι απλά, να ρίξεις μια ματιά… στις περσινές!”
Και αυτό ακριβώς θα κάνουμε, πάμε να δούμε τις περσινές!
S&P500: Προβλέψεις των αναλυτών
Κάθε χρονιά, όλοι οι γνωστοί χρηματοοικονομικοί κολοσσοί μαζεύονται και δημοσιεύουν τις προβλέψεις τους για την επόμενη χρονιά.
Πριν κλείσει το 2023, αναλυτές από 18 εταιρείες ήρθαν να μας χαρίσουν απλόχερα τις εκτιμήσεις τους για το τέλος του 2024:
🟢 Από την μία πλευρά, είχαμε το στρατόπεδο των bullish αναλυτών με την Goldman Sachs και τη Deutsche Bank να θέλουν τον αμερικάνικο δείκτη στις 5.100 μονάδες. Συνεχίζοντας, η Bank of America στις 5.000 ενώ η ελβετική UBS στις 4.850.
🔴 Στην άλλη πλευρά, είχαμε τις αρκούδες με την Morgan Stanley να προβλέπει 4.500 μονάδς και τη JP Morgan 4.200.
Σε γενικές γραμμές, το concensus προέβλεπε μια μετριαπαθής άνοδο για το 2024 και ήθελε τον S&P500 στις 4.838 μονάδες κατά μέσο όρο με διάμεσο τις 4.875 μονάδες.
Ποια ήταν η απόδοση του S&P500 μέσα στο 2024;
Ο δείκτης έκλεισε στο +23.31% αγγίζοντας τις 5.881 μονάδες! Ένα 13.1% υψηλότερα από τους πιο αισιόδοξους επαγγελματίες αναλυτές και στο +21.6% από τον μέσο όρο όλων των αναλυτών.
Το να πεις ότι έπεσαν έξω θα ήταν understatement…
Και άντε πες, στην συγκριμένη περίπτωση ναι μεν όλοι έπεσαν έξω, δεν νοιάστηκε δε κανείς για την αποτυχία. Η ευφορία που προκαλεί ένα χαρτοφυλάκιο σε βαθύ πράσινο σε κάνει να βλέπεις ως λεπτομέρριες κάτι που σε άλλη περίπτωση θα υπερανέλυες.
Προφανώς το πράγμα λειτουργεί και από την ανάποδη…
Πώς τα πήγαν οι προβλέψεις πριν την χρηματοοικονομική κρίση του 2008;
Επιχείρησα να πάω μια βόλτα πίσω στο 2007 και να ρίξω μια ματιά σε αντίστοιχες προβλέψεις αναλυτών της WallStreet για την χρονιά του 2008.
📈 Με την FED να μειώνει τα επιτόκια, όλοι είχαν θετικές προσδοκίες. Οι πιο αισιόδοξοι περιμέναν τον δείκτη στις 1.680 μονάδες ενώ οι πιο απαισιόδοξοι στις 1.520.
Και ενώ όλοι είχαν τις αποψάρες τους, ήρθε το 2008 κερνώντας τους ένα γερό χαστούκι πραγματικότητας, με την μεγάλη χρηματοοικονομική κρίση να ρίχνει τον αμερικάνικο δείκτη στις 752 μονάδες κατά το κλείσιμο του έτους.
Κανείς δεν γνωρίζει τίποτα για το μέλλον!
Δεν μπορείς να ξέρεις τι θα γίνει αύριο, την επόμενη βδομάδα, τον επόμενο μήνα…. πόσο μάλλον τον επόμενο χρόνο. Με κάθε είδους προβλέψεις και προγνωστικά να μας βομβαρδίζουν συνεχώς και παντού, απόψεις σαν και αυτή σε κάνουν να φαίνεσαι ως ο περίεργος που έρχεται να χαλάσει το party. Party pooper που έλεγε η γιαγά μου.
Δεν θα έπρεπε.
Γιατί δεν λειτουργούν οι οικονομικές προβλέψεις;
Όπως είχαμε συζητήσει και στο video με τα Νόμπελ οικονομικών, τα οικονομικά ΔΕΝ μπορούν θεωρηθούν μια “σκληρή επιστήμη” με τον ίδιο τρόπο που είναι η φυσική, η χημεία ή… ο καιρός; (j/k)
Πόσο μάλλον τα χρηματοοικονομικά και οι αγορές…
Δεν μπορείς να διεξάγεις τη διαδικασία του πειράματος, ούτε μπορείς να αναπαράγεις τα ίδια αποτελέσματα καθώς οι μεταβλητές είναι αμέτρητες.
Το βασικό, όμως είναι ότι… έχεις να κάνεις με ανθρώπους και όχι μηχανές. Και οι άνθρωποι είναι απρόβλεπτοι…
Κάθε ώρα και στιγμή, ένα χρηματιστήριο αποτυπώνει τη συλλογική διάθεση και τα συναισθήματα όλων όσων συμμετέχουν σε αυτό. Αποτυπώνει την απληστία, τον φόβο, τον ενθουσιασμό, το άγχος και τον δισταγμό. Και σίγουρα δεν ακολουθεί συγκεκριμένους κανόνες όπως, για παράδειγμα, η θερμοδυναμική.
Και ενώ κάποια μοτίβα συμπεριφοράς τείνουν να επαληθευονται στην μεγάλη εικόνα – για παράδειγμα, οι κύκλοι της αγοράς – όλα αυτά μπορούμε να τα αναλύσουμε μόνο εκ των υστέρων. Κοινώς, μόνο εφόσον έχουν ήδη μετουσιωθεί.
Ben Graham, OG επενδυτής γνωστός για τη “βίβλο” των επενδύσεων “The intelligent investor”
ένα βιβλίο που όλοι αναφέρουν ως must-read αλλά κανείς δεν έχει διαβάσει; Ε αυτό!
Έλεγε πώς το χρηματιστήριο, βραχυχρόνια είναι μια ψηφοφορία ενώ μακροχρόνια, μια ζυγαριά.
“In the short run, the market is a voting machine but in the long run it is a weighing machine.“
Και οι ψήφοι προέρχονται από ανθρώπους, η αξιοπιστη πρόβλεψη της συμπεριφοράς τους είναι εξαιρετικά δύσκολη – αν όχι, αδύνατη. Κάθε άνθρωπος είναι μοναδικός και οι αντιδράσεις του στο άκουσμα της ίδιας είδησης μπορεί να διαφέρουν σημαντικά.
Κάποιες σταθερές των επενδύσεων
Σε γενικές γραμμές, τα 100+ χρόνια επενδυτικής ιστορίας έχουν δείξει ότι αν επιλέξεις αξιόλογα assets και τους δώσεις μακροχρόνιο ορίζοντα ώστε να απορροφήσεις την βραχυχρόνια μεταβλητότητα των τιμών… θα τα πας καλά!
Θετική συσχέτιση με την απόδοση έχει και το κόστος της επένδυσης σου: Όσο πιο χαμηλό το κόστος διαχείρισης ενός fund για παράδειγμα, τόσο υψηλότερα τα κέρδη στο μέλλον.
- Mακροχρόνια, οι μετοχές έχουν υψηλότερη απόδοση από τα ομόλογα και τα ομόλογα υψηλότερη απόδοση από τα μετρητά
- Παράλληλα, τα μετρητά παρουσιάζουν χαμηλότερη μεταβλητότητα από τα ομόλογα, τα οποία παρουσιάζουν χαμηλότερη μεταβλητότητα από τις μετοχές
Τι κάνω εγώ; Προφανώς και απολαμβάνω προβλέψεις, αναλύσεις και “σου-σου” κάθε είδους περί του μέλλοντος.
Παράλληλα όμως, τους δίνω χαμηλή βαρύτητα και προσπαθώ να υπενθυμίζω συνεχώς στον εαυτό μου το “ταβάνι” ως προς τις δυνατότητες τους – όπως είχε πει και ο σοφός κύριος Αυγολέμονος: “να’χαμε να λέγαμε και να’ χαμε να πουμε” aka καφενειακού επιπέδου
Και για να το θέσω λίγο καλύτερα: Δίνω λιγότερη σημασία στις “απόλυτες τιμές” της πρόβλεψης και περισσότερη στα γενικά συμπεράσματα και τη συλλογιστική πορεία που ακολουθήθηκε για να φτάσουν σε αυτές.
Πριν κλείσω, θα ήθελα να κάνω ειδική μνεία για μερικές ακόμα αποτυχημένες προβλέψεις.
Ο Darryl Zanuck, συνιδρητής της 20th Century Fox, είχε προέβλεπε πως η τηλεόραση δεν θα φτουρίσει πολύ διότι οι άνθρωποι γρήγορα θα βαρεθούν να κοιτάνε ένα κουτί κάθε βράδυ.
“Television won’t last because people will soon get tired of staring at a plywood box every night.”
Ο Thomas Watson, πρόεδρος της IBM, είχε πει πως θεωρεί ότι στην παγκόσμια αγορά θα υπάρξει χώρος για περίπου 5 υπολογιστές.
“I think there is a world market for maybe five computers.“
Αν και τώρα που το σκέφτομαι, με το μέγεθος των τότε υπολογιστών που ήθελαν ένα ολόκληρο δωμάτιο, μάλλον είχε δίκιο.
Ο Βρετανός χειρουργός Sir John Ericksen πίστευε πως η κοιλιά, το στήθος και ο εγκέφαλος θα μείνουν για πάντα απρόσιτα από ανθρώπινου χέρι ιατρού.
“The abdomen, the chest, and the brain will forever be shut from the intrusion of the wise and humane surgeon.”
Το 1969, η Thacher είχε πει πως θα χρειαστεί πολλά χρόνια και – σίγουρα όχι στην εποχή της – που μια γυναίκα θα γίνει πρωθυπουργός. 10 χρόνια μετά… έγινε η ίδια!
“It will be years — not in my time — before a woman will become Prime Minister.”
Αυτά για σήμερα, λοιπόν!
Πώς σου φάνηκε τo άρθρο; Πώς αντιμετωπίζεις τις οικονομικές προβλέψεις; Είναι κάτι που σε επηρεάζει; Γράψε μου στα σχόλια!
Μέχρι το επόμενο, τα λέμε στο YouTube!
Περισσότερο υλικό για τις επενδύσεις:
Σου άρεσε αυτό που διάβασες; Πάρε πρόσβαση σε όλα τα άρθρα που έχω γράψει ξεκινώντας από εδώ.
AETF: Ιστορική Απόδοση του Ελληνικού ETF της Alpha (πίνακες)
Τις προάλλες έκανα μια γενική παρουσίαση του ελληνικού ETF της…
Alpha ETF Ελληνικού Χρηματιστηρίου: Τι Είναι και Πώς το Αγοράζω – Αξίζει;
Για να βρίσκεσαι εδώ, εικάζω πως σε ενδιαφέρει η επένδυση…
Disclaimers
Risk Disclaimer:
Δεν είμαι επενδυτικός σύμβουλος και τα παραπάνω αποτελούν γραπτή εξιστόρηση των προσωπικών μου εμπειριών. Δεν αποτελούν, σε καμία περίπτωση, προτροπή για επένδυση.
Πριν προχωρήσεις σε οποιαδήποτε επένδυση κάνε την δική σου έρευνα και θυμήσου:
Κάθε επένδυση εμπεριέχει ρίσκο, όποιος ισχυρίζεται το αντίθετο θέλει να βγάλει χρήματα από εσένα.
Επένδυσε μόνο χρήματα που είσαι οκ να χάσεις.
Affiliate Disclaimer:
Το άρθρο περιέχει affiliate links τα οποία βοηθούν το MoneyMinority.
Feel free να μην τα χρησιμοποιήσεις εάν δεν το επιθυμείς.
Διάβασε περισσότερα για τα Risk & Affiliate Disclaimers του MoneyMinority
